李禮輝認為,利率和匯率都是貨幣價格的反映,在推進利率市場化的同時,也應該同步推進匯率市場化,只有這樣才可能形成均衡的人民幣價格,充分發揮人民幣價格在配置資源以及促進經濟內外均衡中的作用。
盡管我國利率市場化改革時間并不長,但是,銀行業就利率市場化改革效果已經初步顯現。
李禮輝表示,當前利率市場化有四方面的特征。第一是銀行存款利率定價出現了差異,體現了各個銀行在業務結構、資產負債結構、風險偏好的差異。例如,大型銀行的短期存款利率適當上浮,兩年及以上存款執行基準利率;股份制銀行短期存款利率上浮到頂,兩年以上存款執行基準利率;城商行、農村信用社各期限存款利率均上浮到頂;而外資銀行則是長期存款不報價、不吸收。第二是非信貸類間接融資快速擴大,例如,今年1-4月,人民幣貸款占社會融資總量的比重下降20個百分點至45%;委托貸款、信托貸款和未貼現銀行承兌匯票合計融資2.6萬億元,同比增長69%;信托產品、銀行理財產品的收益率與銀行存款利率分化,更具市場化特征。第三是社會直接融資比重上升。第四是Shibor基準利率的作用增強
在此背景下,下一步利率市場化改革如何進行?李禮輝提出了四方面的建議:取消貸款利率浮動下限,將貸款風險定價自主權交給銀行;適當簡化人民幣存貸款利率的期限檔次;加快建設債券市場,完善收益率曲線;規范發展資產證券化。
在利率市場化改革的趨勢下,銀行業也同樣面臨著挑戰和機遇。李禮輝建議,商業銀行應加快綜合化的轉型,積極發展輕資本業務,加快培育綜合定價能力,提升市場風險管理能力,滿足企業多元化金融需求。
建議取消貸款利率浮動下限